(yo no estoy convencido de una postura ni de otra en tanto ambas tienen problemas (vale el "there are no solutions, only trade-offs de Sowell") pero estoy inclinado porque lo mejor sea una oferta monetaria rígida, que en una economía en crecimiento generaría deflación por el lado de aumento de la oferta de bienes respecto al dinero
La frase de Sowell es buenísima para muchas situaciones, también para este debate. Recuerdo que Rallo ha discutido en más de una ocasión esta perspectiva extendida entre la Escuela Austriaca. Según Rallo, el problema de una oferta monetaria rígida es que te expones a grandes fluctuaciones en los precios debido a los cambios en la demanda monetaria. Pensemos en EEUU. Si se da un contexto en el que muchos agentes, debido al uso del dólar como activo refugio, deseasen adquirir muchos dólares, la moneda se apreciaría fuertemente. Si la oferta es rígida, el ajuste será exclusivamente vía precios, es decir, el valor de la moneda subiría, con el el tipo de interés y el tipo de cambio y por ello se vería una fuerte reducción en los precios domésticos y disminución de las exportaciones, con los problemas deflacionarios que comento en el post. Tenemos otros problemas, como por ejemplo en caso de shock externo, no podemos utilizar la política monetaria para solventarlo, lo que podría agravar la recesión.
También tiene sus ventajas ojo. Por eso, volviendo a Sowell, no hay una solución perfecta, solo trade-offs.
Corrígeme si me equivoco, pero una cosa es la economía y otra cosa nuestro sistema monetario, no?
Podríamos decir que en nuestra economía la unidad de cuenta es inflacionaria pero la reserva de valor es deflacionaria (oro, Bitcoin, propiedades o activos financieros) , no?
Quizás el principal problema es que los que menos tienen ahorran en unidad de cuenta en vez de en unidad de valor... Quizás transmitiendo este principio a la gente le iría mejor.
Me gustaría preguntarte, además, si no crees que esos "fracasos" empresariales que hay cuando se hace algo deflacionaria la economia en el fondo no reflejan el fracaso de empresas o muy verdes o francamente deficientes. (Desde un punto de vista evolutivo quizás lo mejor es derrochar y tener muchas oportunidades).
Creo que en tu primera afirmación te refieres a la distinción entre economía real y economía monetaria, siendo la primera la de la producción de bienes físicos que satisfacen necesidades humanas mientras que las segunda es digamos el sistema sanguíneo del primero, estudia el dinero, los mercados financieros... La economía monetaria logra movilizar el capital necesario para que los agentes tomen decisiones en la economía real. Ambas son estudiadas por la Economía como ciencia social.
Respecto a la segunda cuestión, creo que hay que matizar dependiendo de qué lugar analicemos. Lo cierto es que en los países europeos o en EEUU, su moneda de curso legal (euro y dólar), actúa como dinero, por lo que es a la vez unidad de cuenta y reserva de valor (además de medio de intercambio generalmente aceptado). Aquí, se podría decir que el dinero es ciertamente inflacionario, aunque habría que justificarlo. Otra cosa es que la población decida ahorrar, protegiéndose de esa inflación, en otros activos, como oro o bienes raíces. En cambio, esa distinción que haces, sería más aconsejable para países con inflación elevada. Por ejemplo Argentina, aunque la unidad de cuenta está en pesos, históricamente los argentinos han ahorrado en dólares. Pero me resulta problemático separar unidad de cuenta y reserva de valor, pues al final son 2 características que debe tener el dinero.
En último lugar, el problema con la deflación monetaria (igual que con la inflación) es el cambio en los precios relativos, que generan distorsiones en la economía nacional. Pensemos en la inflación, que gracias a la inyección de liquidez, muchas empresas que no serían rentables acaban sobreviviendo. Esto genera empresas zombies, que solo sobreviven por el crédito barato y los bajos tipos de interés. En cambio, con deflación se puede observar el fenómeno contrario. Debido a los precios bajos, las empresas se enfrentan a costes laborales crecientes y sus deudas en términos nominales será más elevada, además de las mayores dificultades para financiarse debido al encarecimiento del crédito. Es decir, un mix de deuda elevada y baja demanda, que sería la sentencia de muerte para empresas que sí eran rentables. Con ello, quiero decir que el problema no es tanto el alza o baja de los precios, sino que estos se den artificialmente, vía Banco Central o Estado, cambiando las condiciones del tablero, modificando precios relativos y haciendo que las señales que el mercado en un contexto ideal envía, se distorsionen, teniendo como consecuencia una mala asignación de los recursos.
PD: La deflación puede ser positiva si se da por causas reales, como una mejora en la productividad gracias a un salto tecnológico.
Me haces acordar de esto:
https://www.youtube.com/shorts/gUpEN6jgMX4
(yo no estoy convencido de una postura ni de otra en tanto ambas tienen problemas (vale el "there are no solutions, only trade-offs de Sowell") pero estoy inclinado porque lo mejor sea una oferta monetaria rígida, que en una economía en crecimiento generaría deflación por el lado de aumento de la oferta de bienes respecto al dinero
La frase de Sowell es buenísima para muchas situaciones, también para este debate. Recuerdo que Rallo ha discutido en más de una ocasión esta perspectiva extendida entre la Escuela Austriaca. Según Rallo, el problema de una oferta monetaria rígida es que te expones a grandes fluctuaciones en los precios debido a los cambios en la demanda monetaria. Pensemos en EEUU. Si se da un contexto en el que muchos agentes, debido al uso del dólar como activo refugio, deseasen adquirir muchos dólares, la moneda se apreciaría fuertemente. Si la oferta es rígida, el ajuste será exclusivamente vía precios, es decir, el valor de la moneda subiría, con el el tipo de interés y el tipo de cambio y por ello se vería una fuerte reducción en los precios domésticos y disminución de las exportaciones, con los problemas deflacionarios que comento en el post. Tenemos otros problemas, como por ejemplo en caso de shock externo, no podemos utilizar la política monetaria para solventarlo, lo que podría agravar la recesión.
También tiene sus ventajas ojo. Por eso, volviendo a Sowell, no hay una solución perfecta, solo trade-offs.
Corrígeme si me equivoco, pero una cosa es la economía y otra cosa nuestro sistema monetario, no?
Podríamos decir que en nuestra economía la unidad de cuenta es inflacionaria pero la reserva de valor es deflacionaria (oro, Bitcoin, propiedades o activos financieros) , no?
Quizás el principal problema es que los que menos tienen ahorran en unidad de cuenta en vez de en unidad de valor... Quizás transmitiendo este principio a la gente le iría mejor.
Me gustaría preguntarte, además, si no crees que esos "fracasos" empresariales que hay cuando se hace algo deflacionaria la economia en el fondo no reflejan el fracaso de empresas o muy verdes o francamente deficientes. (Desde un punto de vista evolutivo quizás lo mejor es derrochar y tener muchas oportunidades).
Hola. Voy por partes.
Creo que en tu primera afirmación te refieres a la distinción entre economía real y economía monetaria, siendo la primera la de la producción de bienes físicos que satisfacen necesidades humanas mientras que las segunda es digamos el sistema sanguíneo del primero, estudia el dinero, los mercados financieros... La economía monetaria logra movilizar el capital necesario para que los agentes tomen decisiones en la economía real. Ambas son estudiadas por la Economía como ciencia social.
Respecto a la segunda cuestión, creo que hay que matizar dependiendo de qué lugar analicemos. Lo cierto es que en los países europeos o en EEUU, su moneda de curso legal (euro y dólar), actúa como dinero, por lo que es a la vez unidad de cuenta y reserva de valor (además de medio de intercambio generalmente aceptado). Aquí, se podría decir que el dinero es ciertamente inflacionario, aunque habría que justificarlo. Otra cosa es que la población decida ahorrar, protegiéndose de esa inflación, en otros activos, como oro o bienes raíces. En cambio, esa distinción que haces, sería más aconsejable para países con inflación elevada. Por ejemplo Argentina, aunque la unidad de cuenta está en pesos, históricamente los argentinos han ahorrado en dólares. Pero me resulta problemático separar unidad de cuenta y reserva de valor, pues al final son 2 características que debe tener el dinero.
En último lugar, el problema con la deflación monetaria (igual que con la inflación) es el cambio en los precios relativos, que generan distorsiones en la economía nacional. Pensemos en la inflación, que gracias a la inyección de liquidez, muchas empresas que no serían rentables acaban sobreviviendo. Esto genera empresas zombies, que solo sobreviven por el crédito barato y los bajos tipos de interés. En cambio, con deflación se puede observar el fenómeno contrario. Debido a los precios bajos, las empresas se enfrentan a costes laborales crecientes y sus deudas en términos nominales será más elevada, además de las mayores dificultades para financiarse debido al encarecimiento del crédito. Es decir, un mix de deuda elevada y baja demanda, que sería la sentencia de muerte para empresas que sí eran rentables. Con ello, quiero decir que el problema no es tanto el alza o baja de los precios, sino que estos se den artificialmente, vía Banco Central o Estado, cambiando las condiciones del tablero, modificando precios relativos y haciendo que las señales que el mercado en un contexto ideal envía, se distorsionen, teniendo como consecuencia una mala asignación de los recursos.
PD: La deflación puede ser positiva si se da por causas reales, como una mejora en la productividad gracias a un salto tecnológico.
"Pero me resulta problemático separar unidad de cuenta y reserva de valor, pues al final son 2 características que debe tener el dinero."
Esto entiendo que te refieres al buen dinero, no? Podríamos considerar al bolívar dinero?
Yo creo que "legalmente" sí, pero pragmáticamente no.
Muchas gracias por tus comentarios extensos :)